• 刘强东未了局

  • 发表时间:2018-07-12 17:39 | 秀站网 | 点击数:
  • 京东商城董事局主席兼CEO刘强东

    京东商城董事局主席兼CEO刘强东

    在成功融资近17亿美元后,中国第二大B2C企业意外陷入资本的赌局。即便赢得了胜利,或许仍无法找到自己舒服的位置。继续膨胀还是强行瘦身?

    ◎策划李俊

    ◎本刊记者孙宏超|文

    刘强东是唯一能打破马云在电商界布局的人?别异想天开了,那一天应该不会很快到来。

    要么成为传奇,要么举手投降,这是眼下京东商城董事局主席刘强东面对的问题。此前他曾表示“2012年实现盈利,2013年海外IPO”,这也意味着以自杀性降价手段野蛮成长的这家中国第二大B2C企业,需要更大的卖梦空间。最新的消息是,刘强东在回答《中国经济和信息化》提问时说:“京东商城目前没有上市计划。”

    本能的疑问是:京东商城缺钱吗?

    京东商城的发展确实让人眩晕。艾瑞咨询的数据显示,从2008到2010年京东商城出现雪崩式增长——年复合增长超过了300%。到2011年,京东商城的年交易额已达到309亿元。按照刘强东的预计,到2013年这一数字将可望提高到400亿~500亿元,更加逼近沃尔玛中国、国美、苏宁这些国内最顶尖的传统连锁卖场。

    但这个美好愿景在3月下旬似乎被一拳砸到在了地板上。当当网董事局主席李国庆在微博上公开表示:“京东商城的资金只能维持到8月至12月,12月是最后期限,必须抓紧时间融资或者IPO,否则会很难过。”

    4月17日,刘强东通过微博强势设下赌局,声称“可以让质疑者查看京东商城账户,若账上少于60亿现金,自己主动捐赠1000万,否则请质疑者捐出500万”。李国庆虽未应战,但他进一步从公司净资产、品牌资产指代不明等方面继续质疑京东商城资金链问题,并表示“对于不断需要资金的公司,上市是应对质疑的最佳办法”。

    值得关注的是,2月底李曾明确表示当当网今年将实施收缩战略。业内人士认为,作为规模仅次于京东商城的电商平台,当当网的做法也表明行业正处于寒冬期。由此不难理解,作为典型的资本驱动型电商企业,京东商城的资金链为何如此引人关注。

    另一个遭到诟病的话题是京东商城在物流、仓储方面的投入。早在2010年4月京东商城就宣布了投资数十亿元的上海“亚洲一号”物流中心计划。2011年又花费1.301亿元分别在武汉、上海、广州拿下了总面积超过27万平方米的地皮,这相当于北京市西城区面积的十分之一。

    显而易见的问题是,建设物流中心的花费要远超这个数字,这或许是京东商城最大的负担。

    京东商城对此并不认可。其高级副总裁吴声也多次对本刊强调“京东商城不缺钱”。拉手网CEO吴波告诉《中国经济和信息化》:“互联网企业很少有因缺钱而死的,大都是没有跟上时代的步伐,没有找准节奏。”

    坏消息是,京东商城已陷入腹背受敌的局面。在B2C领域有一个发展势头比它还要强劲的对手天猫。此外,苏宁易购凭借着苏宁电器成熟且强大的供应链系统优势强势而来,杀手锏就是京东商城熟悉的价格战。平心而论,与国美、苏宁的采购规模、物流体系、企业管理相比,与亚马逊的IT系统能力、硬件融合、云计算开放平台相比,与马云的产业链生态、企业管理、营销能力相比,京东商城都有一定差距。

    事实上,中国电子商务企业的成名速度与消失速度同样惊人。如8848网站、易趣网等,在今天早已风光不再。戏剧的是,在过去的9年里,每隔几年京东商城也要面对一堵融资墙——每打破一堵墙京东商城就膨胀一圈,这一轮回至今仍未打破。一位接近京东商城核心层的人士指出,B2C企业必须做到500亿元才能赚钱,要做到1000亿元才能像当年国美、苏宁一样对供应商有话语权。

    京东商城目前就在这个坎儿上。在过去数年里,京东商城其实只是做了一件事——怎么做好一家新型快递公司,但现在它必须在规模为王还是强行减法间做出选择。一位不愿透露姓名的电商说:“刘强东在赌。赢了,京东商城再无对手。”

    最好是这样。

    资金谜团

    京东商城到底有多少钱?这个问题恐怕只有刘强东本人才能回答。

    电商圈的常识是,电商企业还处于价格战的低端竞争阶段,低价、低毛利以及高昂的推广费用让电商企业的盈利十分困难。通俗地说,电商企业规模越大就越烧钱。

    不必担心,市场上任何时候都不缺钱。资本的天性会贪婪寻找能带来稳定回报的人。在美元长期贬值、中国市场崛起的大背景下,热钱更需要一个可靠的避风港。相比那些“轻公司”,京东商城的吨位显然更重。国美、苏宁早期投资商的丰厚回报,老虎基金、DST等世界级风险投资的强劲背书,亚马逊的成功故事,更让华尔街对模范生京东商城青睐有加。

    但这并不能阻止对京东商城资金链的质疑。3月下旬,一份据称来自“京东聘请的投资银行”的简报开始被大规模传播。根据简报显示,京东商城2011年的实际交易额约为34亿美元,远低于其官方宣布的309亿元,而京东商城当年亏损额高达1.8亿美元。甚至有传闻称刘强东曾经的亲密战友投资方也开始失去信心。

    有业内人士曾公开表示:“京东投资方与管理层存在矛盾,部分投资方急于抛售股权。迫于投资方压力,京东商城预计无法等到2013年再IPO。”

    刘强东对此当然不能接受。他说:“关于京东商城资金链的问题每年都在说,都快不是新闻了。”在刘强东看来,京东商城想要钱随时可以有,排着队要给京东商城投钱的人并不少。吴波也认为,京东商城正在寻找属于自己的融资和上市节奏,或许正如刘强东所说,2013年才是京东商城真正的上市之年。即使现在京东商城已经有非常大的盘子,投资方也一样敢进入。公司体量大,发展才稳定,投资人才会有信心。谷歌也走了好长时间才成功上市,Facebook上市前的几次融资都被人认为估值过高,但这些投资方依然赚得盆满钵满。

    京东商城此前共获得三轮融资。2007年8月,京东商城获今日资本投资,首批融资1000万美元;2009年获得来自今日资本、雄牛资本及著名银行家梁伯韬共计2100万美元的联合注资。2011年3月获得15亿美元C轮融资,投资方包括DST、老虎基金等6家基金社会知名人士,其中DST以5亿美元获5%股份,意味着京东商城估值达100亿美元。

    据内部人士向本刊透露,京东商城原先融资计划为5亿美元,但由于不断有投资人跟进投资导致规模扩大,最后对外公布的数字超过15亿美元。而根据对京东商城的估值,出让股份应该在两成左右。

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